即将过去的2023年，对于药企的IPO，注定是无法忘记的一年，甚至可以跟15年的“7.22惨案”相比……截止到目前，根据Wind数据，已有30多家药企IPO撤回或中止，主要涉及销售费用，尤其是市场推广费用问题。

各个交易所对相关问题都进行了明确的说明：

1、2023年8月份《上交所发行上市审核动态》（2023年第4期），明确提出对已实现商业化的药品及医疗器械公司，在开展销售推广活动方面，提出活动功合法合规、费用真实性、企业制度有效性、经销商及推广服务商相关交易的公允性等四大关注要点；

2、深圳证券交易所2023年2月22日印发《关于深市医药公司商业贿赂相关问题监管工作情况的报告》（深证发〔2023〕36 号），其中总结了医药行业商业贿赂的主要形式以及医药行业销售费用指标，并梳理了主要监管工作要点，包括销售模式合规性、佣金核算合理性、推广费用真实性、内控体系有效性、中介机构核查强制性、监管执行严肃性等；

3、北京证券交易所发行上市审核动态2023 年第 2 期（总第 6 期）发布了近期审核中部分企业因公司推广费核查不充分撤回申报的案例。北交所指出，关于医药企业推广销售模式下推广费的商业合理性，是否满足依法规范经营的发行上市条件，审核中重点关注制度是否健全、推广业务是否真实合理、资金往来是否有异常、外部证据是否充分等。

为应对这一挑战，医药企业需要调整其商业模式，重视内部合规管理。制药公司应建立健全的合规体系，强化对销售推广活动的管理，确保财务和运营的透明性和合规性。此外，医药企业还需提升产品创新能力，专注于药物研发和临床试验，以实现可持续的长期发展。

2023年对医药行业来说是充满挑战和机遇的一年。在国家政策的引导下，行业将朝着更加合规、透明的方向发展，同时也推动了行业内的创新和升级。

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